「聚星官网开户」拆分四大事业部 千亿融信中国变革求利润

时间:2020-01-11 17:37:01 作者:射箭新闻 手机订阅 参与评论(0) 【投稿】

「聚星官网开户」拆分四大事业部 千亿融信中国变革求利润

聚星官网开户,在四大事业部层级架构下,融信于2018年成功突破了千亿规模,在跨入千亿门槛后,融信将四大事业部拆分成10个区域公司以期提高现有利润水平,但处在行业下行环境下,融信中国能如愿吗?

《投资壹线》杨春霞

今年6月份,闽系房企融信中国(03301.hk下称“融信”)仍在积极为旗下四大事业部选将换帅,而5个月后,融信决定将四大事业部进行分拆。

11月12日,据媒体报道,融信对组织架构进行调整,具体表现为撤销原有四个事业部,将其拆分为成10个区域公司(集团),由此前的4层级变为集团-区域公司-项目三层级架构。

对此,58安居客研究院首席分析师张波认为,融信除了效率层面的考虑外,总部直接对接体现出总部层面管控力的力度和深度在提高,对于区域产品力、开发节奏的把握力度都会有所增加。

另有业内观点认为,将四大事业部拆分成区域公司,或许源于融信实现规模目标后的利润诉求。据《投资壹线》了解,2019年上半年,融信的毛利率和净利率指标均同比有较大幅度下滑。

主动求变

据了解,融信原有的事业部格局是“4+1”,“4”指的是四个事业部,“1”指的是西南区域公司。其中,第一事业部包含福建、广东;第二事业部包含上海、江苏;第三事业部辖属浙江、江西和湖南;第四事业部包含了郑州、天津和太原等城市。

11月12日,融信将原有四大事业部拆分成区域公司,具体拆分为福建区域集团、广东区域公司沪苏区域公司、江苏区域公司、山东区域公司、浙江区域集团、河南区域公司、天津区域公司、山西区域公司。

需要提及的是,在内部层级中,福建和浙江高于其余几个区域公司。据媒体报道主要是因为这两个区域管理项目多,业绩强劲。以2018年为例,2018年仅杭州一地销售额就占到集团全年销售额的33%。

此外,值得玩味的是,与同期进行组织架构变革的正荣地产、碧桂园整合收缩不同,融信此次架构调整系裂变,譬如正荣地产。正荣地产在今年进行过一轮架构调整,大幅简化环节流程,从聚焦总部职能到对区域授权进行赋能,但对于架构层级没有过多变更。

还有碧桂园。据媒体报道,日前碧桂园正在集团层面进行新一轮组织架构整合。具体表现为,在区域把客研、策划、销管这些工作合并成了“营销支持”,在项目把策划、销管这些工作合并为“销售支持”。

58安居客研究院首席分析师张波对《投资壹线》表示,融信此举除了效率层面的考虑外,总部直接对接体现出总部层面管控力的力度和深度在提高,对于区域产品力、开发节奏的把握力度都会有所增加。

财经评论员严跃进也认为,建立区域公司对于后续市场的投资、项目开发、销售及品牌影响力都有积极作用,有助于后续整个市场的较好发展。

事实上,除了组织架构调整,2019年以来融信也频频出现人事变动。今年年初吴孟灯接任离职的张海明担任第四事业部总裁,原第一、第三事业部总裁余丽娟升任集团总裁,郎辉担任常务副总裁代为主持经营管理工作,第三事业部总裁由王卫担任。

此外,6月25日,原第二事业部总裁李宏耕辞任,此职位由集团助理总裁欧国飞兼任。至此,融信完成了余丽娟上任后四大事业部的换帅。

值得玩味的是,半年前融信还在积极筹备四大事业部换帅,如今半年不到,融信又决定将事业部分拆是何考虑?对此,《投资壹线》致函融信品牌部,截至发稿对方未做具体回应。

利润诉求?

融信此次组织架构调整背后,或许更大程度上是利润诉求,从追求规模到追求利润。业内观点认为,在行业利润不断被摊薄的现状下,如果通过组织架构调整促使管理费用率进一步下降,利润率就能直接增长。

观点指数研究院数据显示,融信2019年前10月实现销售额1089亿元,继2018年跨入千亿后再次稳住千亿规模,完成全年1400亿目标的78.42%,若按照9月份和10月份的销售节奏来看,融信完成全年目标问题不大,10月份融信销售额150亿元,9月份为134亿元。

不过,千亿规模后,融信的利润水平在下滑。半年报显示,2019年上半年,融信的毛利率由去年同期的29.3%下降至23.9%,远低于行业31%的平均水平;净利率则由去年同期的15.8%降至13.2%。融信在财报中表示,是由于交付的物业组合不同。

另据乐居财经发布的《毛利率top100》榜单,2019年上半年,毛利率位居100的是中骏集团(01966.hk),数值为28.88%,也高于融信。此外,与融信规模相当的雅居乐(03383.hk)2019年上半年这一数值为30.3%,同比下跌19.3%;中梁控股(02772.hk)毛利率为24.5%。

净利润率方面,融信13.2%的水平,低于主流房企16.5%的平均水平,高于部分头部房企。据《投资壹线》统计,2019年上半年万科a、碧桂园、融创中国等头部房企的净利润率分别为12.77%、11.41%及14.69%,与融信规模相当的雅居乐为21.74%,中梁控股为9.24%。

毛利率、净利率降低与融信的销售成本、管理费用及财务成本增加分不开。半年报显示,2019年上半年,公司的融资成本-净额由去年同期的4613万元增至1.8亿元,同比增长291.30%,销售费用也同比增加了1.2亿,行政开支为7.44亿,与2017年全年8.76亿仅相差1.32亿。

在业内看来,在目前房地产企业融资成本普遍增加的环境下,融信中国的毛利率在短期内恐难提升。所以从组织架构上进行精简,减少管理费用不失为一种举措。

此外,规模增长背后融信的销售单价也在降低。2019年上半年,融信实现合约销售额567亿元,平均合约销售价为每平方米20100元,前10月为20948元,2018年这一价格为21672元/平方米。

好的一面是,融信的负债率正逐年降低。半年报显示,2019年上半年融信资产负债率80.21%,较2018年年末下降2.52个百分点;净负债率从2018年末的105%继续降至77%;货币资金从2018年末249.96亿元上升至318.94亿元,较去年年末增长28%。

融信此次架构调整后又回归了2017年11月以前的三级组织架构,即集团-区域公司-项目。2017年11月融信把“集团-区域公司-项目”三级管理架构改为了“集团–事业部–城市公司-项目”架构,将重要的核心区域公司变成事业部,并将周边区域并入了事业部,形成了“4+1”的事业部格局。

来源: 投资者网

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